根據(jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),4月份工業(yè)增加值增速回落至7.3%,發(fā)電量增速同比下滑-3.5%,從環(huán)比來(lái)看兩個(gè)指標(biāo)也呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)。但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,這主要受3月份工業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)過(guò)快及季節(jié)、政策等因素的影響。
3月份,企業(yè)生產(chǎn)訂單迅猛反彈,而輕工業(yè)增加值增速在4月超過(guò)重工業(yè)(高耗能行業(yè)),表明經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整有所好轉(zhuǎn),短暫回落不改5月份好轉(zhuǎn)的態(tài)勢(shì)。而至5月中旬,全國(guó)統(tǒng)調(diào)發(fā)電量下降0.57%,較上旬-3.9%的降幅明顯收窄。其中,沿海地區(qū)用電量終結(jié)負(fù)增長(zhǎng),出現(xiàn)正增長(zhǎng)態(tài)勢(shì),表現(xiàn)好于高耗能地區(qū)。有關(guān)專家預(yù)計(jì),5月份工業(yè)增加值增速將反彈至8.0%左右,而發(fā)電量同比增速恢復(fù)至1%左右。
新增貸款將基本與上月持平
4月份,我國(guó)新增貸款回落至5918億元,但這種回落人為因素較大。受3月底季度結(jié)算影響,批量放貸造成3月新增貸款劇增,而前四個(gè)月新增貸款總額已經(jīng)突破5萬(wàn)億元,貸款余額達(dá)35萬(wàn)億多元,占GDP比重已經(jīng)超過(guò)110%。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,貸款過(guò)快增長(zhǎng)將對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)隱患,特別是前三個(gè)月票據(jù)融資比例較高、中貸款比重較低,不利于國(guó)家投資計(jì)劃的實(shí)施。據(jù)預(yù)計(jì),這種現(xiàn)象將在下半年得到扭轉(zhuǎn),月度新增貸款將逐月回落。截至目前,四大國(guó)有銀行5月份新增貸款規(guī)模達(dá)2000億元,基本與4月份持平,預(yù)計(jì)5月份新增貸款在6000億元左右。
物價(jià)繼續(xù)呈現(xiàn)通縮態(tài)勢(shì)
4月份,CPI和PPI同比繼續(xù)負(fù)增長(zhǎng),通縮態(tài)勢(shì)明顯。CPI主要是受翹尾因素及豬肉價(jià)格下滑影響,目前來(lái)看翹尾因素影響將持續(xù)到今年四季度。目前,豬肉價(jià)格還沒(méi)有反彈跡象,但推動(dòng)糧食價(jià)格上漲因素仍然存在,如南方大雨造成蔬菜價(jià)格上漲,食用油開(kāi)始提價(jià)等。
根據(jù)農(nóng)業(yè)部和商務(wù)部農(nóng)產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù),業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)5月份CPI同比繼續(xù)為負(fù)增長(zhǎng),但幅度有所回落,為-1%左右。PPI跌幅繼續(xù)加大主要受工業(yè)品價(jià)格持續(xù)疲軟影響,但隨著大宗商品價(jià)格的持續(xù)上漲以及國(guó)內(nèi)燃油價(jià)格調(diào)整因素,5月份PPI跌幅或有所減小,預(yù)計(jì)為-6.2%。
5月進(jìn)口增速預(yù)計(jì)反彈
4月份,我國(guó)出口繼續(xù)呈現(xiàn)大幅下滑態(tài)勢(shì),如廣交會(huì)成交訂單增速比上一屆下降20.8%。一季度,美國(guó)、歐盟、日本GDP增速紛紛大幅下跌,其國(guó)內(nèi)市場(chǎng)消費(fèi)并未明顯好轉(zhuǎn),4月份中國(guó)進(jìn)料加工進(jìn)口速度繼續(xù)大幅下滑,預(yù)示未來(lái)數(shù)月出口加工狀況仍然不佳。而受內(nèi)需增加影響,我國(guó)進(jìn)口增速下滑幅度在逐漸減小,鐵礦石、糧食(大豆)、工業(yè)原料等產(chǎn)品的進(jìn)口量增速大幅增加。據(jù)預(yù)計(jì),未來(lái)商品價(jià)格上漲將帶動(dòng)進(jìn)口回暖,5月份出口增速將維持在-20%左右,進(jìn)口增速在-19.8%左右。
固定資產(chǎn)投資增速或再創(chuàng)新高
4月份,我國(guó)固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)回升,累計(jì)達(dá)30.5%,其中房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增速探底回升至4.9%。房地產(chǎn)市場(chǎng)的回暖帶動(dòng)新開(kāi)工項(xiàng)目增加,政策性因素將帶動(dòng)固定資產(chǎn)投資增速繼續(xù)回升。隨著4萬(wàn)億元投資的落實(shí),地方債的發(fā)行也多投向固定資產(chǎn)投資領(lǐng)域,5月份固定資產(chǎn)投資增速將再創(chuàng)新高,而房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)增速也將有明顯反彈。
PMI先行指數(shù)繼續(xù)企穩(wěn)回升
4月份,兩家機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)的制造業(yè)采購(gòu)人指數(shù)(PMI)均現(xiàn)反彈,進(jìn)一步確認(rèn)了經(jīng)濟(jì)的回暖態(tài)勢(shì)。其中,中國(guó)采購(gòu)聯(lián)合會(huì)的PMI指數(shù)連續(xù)五個(gè)月上漲,創(chuàng)下近一年的新高;里昂證券的PMI指數(shù)在4月份回升至50以上,顯示經(jīng)濟(jì)處于活躍區(qū)間。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,僅從數(shù)據(jù)上看,5月份我國(guó)的PMI指數(shù)或有回調(diào),預(yù)計(jì)回調(diào)至52%左右,但不會(huì)改變經(jīng)濟(jì)回升預(yù)期。
消費(fèi)信心恢復(fù)不明顯
我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額4月份同比增長(zhǎng)14.8%,剔除價(jià)格因素后,實(shí)際增長(zhǎng)為17.0%,實(shí)際增長(zhǎng)率仍保持在較高的水平,表明消費(fèi)品零售市場(chǎng)仍保持良好走勢(shì)。但社會(huì)消費(fèi)品零售額并不能代表全部消費(fèi)狀況,其增速不能*代表消費(fèi)增速,如政府的消費(fèi)就未統(tǒng)計(jì)在內(nèi)。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,除了社會(huì)消費(fèi)品零售額以外,還應(yīng)關(guān)注中國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)。從統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)看,中國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)在2008年中下跌后,目前還未看到明顯的上漲,這與消費(fèi)者收入及對(duì)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)信心等因素有關(guān)。據(jù)預(yù)測(cè),5月份零售額名義增速仍將保持高位,農(nóng)村消費(fèi)增速將繼續(xù)高于城市,下半年消費(fèi)潛力在農(nóng)村。
財(cái)政收入下滑態(tài)勢(shì)有望緩解
4月份,全國(guó)財(cái)政收入降幅比3月份進(jìn)一步擴(kuò)大,主要受企業(yè)所得稅、進(jìn)口環(huán)節(jié)稅收大幅度減少、出口退稅大幅增加,以及石油特別收益金減收較多等因素影響。稅收的減少直接反應(yīng)經(jīng)濟(jì)效益狀況,而4月份全國(guó)財(cái)政支出同比增加999.61億元,增長(zhǎng)24.5%。財(cái)政赤字有所擴(kuò)大,表明在積極財(cái)政政策的執(zhí)行過(guò)程中財(cái)政壓力較大。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,隨著地方國(guó)債的發(fā)行,以及刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃實(shí)施的加速,5月份財(cái)政支出將繼續(xù)高位增長(zhǎng),而財(cái)政收入下滑的態(tài)勢(shì)有望緩解。